铝板现货市场将会紧张-上海吕盟铝业有限公司

铝板现货市场将会紧张

铝板价格不断下降，铝板现货市场将会紧张。许多经销商不再愿意拿出大量的资金去备库存，因为铝价格不断承压，利润不断下滑，所以现货市场的库存量不断减少，铝板现货市场将会出现供需紧张，2014-2024年除中国外的每年铝需求增速将达3%-4%。全球铝需求增速或将为5%-6%，未来十年全球每年铝需求增速将为4%-5%。预期现货铝市场供应将“非常紧俏”。

2014年主导铝价的根本，不在需求，而在供应。2013年国内电解铝的终端需求好于2012年，未来需求端的稳健增长依旧可以期待，但亮点亦是乏善可陈，因此，对于供给端的关注将更为重要。2014年中国电解铝计划新增产能依然庞大，且2013年新投的产能也在2014年进入集中达产期，这将令铝价持续受到供应过剩的利空打压。加之，西北地区低成本产能在全国占比的不断增加，亦将令国内电解铝的冶炼成本重心出现趋势性下移。与此同时，“阶梯电价”、LME仓储新规以及印尼的禁矿令，都无法在中短期内令国内电解铝供应过剩的局面得到有效改善，反而在拉低成本、加大进口等方面，令2014年电解铝的供需面进一步恶化。

2013年的铝价跌势深重，除了在5~6月和9~10月因季节性消费支撑，出现短暂反弹外，其余时间基本保持了承压走低的趋势。即便2013年上半年，国储收储与铝厂减产并行，亦未能对铝价形成明显提振。随着下半年西部产能再度放大，铝价漫漫熊途重启。

　　在经历痛苦漫长的财政紧缩去杠杆化过程之后，欧洲各国在欧债危机的治理上已经结束了之前的混乱与分歧，转而逐渐在“紧缩与增长再平衡”上达成共识。在欧洲央行两度降息之后，2013年欧洲经济终于在第二季度实现了正增长，其制造业PMI自7月份突破荣枯分界线之后，已经连续五个月维持在50点以上。

　　另一方面，欧洲重债国“退欧”风险锐减、信心逐步改善。由于重债国和国际机构的共同努力，欧盟五个受援的重债国中，爱尔兰和西班牙已经退出或者即将退出国际机构的救助计划，而希腊、葡萄牙和塞浦路斯三国虽然仍在接受国际救助，但基本风险已经可控。虽然欧洲经济复苏步伐加快，欧债危机有一定的缓和，但未来欧元区经济增长与恢复财政平衡之路仍将面临重重困难。欧洲经济内生增长动力不足的顽症依然存在，失业率高企、通缩风险加大等问题日益突出，且短时间内仍难以解决。

过去一年，我们看到国内外铝锭库存呈现出截然不同的变化，海外LME铝库存持续攀高，而中国现货铝锭的库存则在全年2/3的时间里始终保持着下滑的态势。

　　据数据，2013年年初，包括上海、无锡、杭州、南海四地在内的现货铝锭库存规模在94.5万吨，在4月中旬攀升至年内峰值131.7万吨之后，即不断走低。截至2013年12月下旬，四地铝锭库存已经降至50万吨附近。与此同时，上海期货交易所铝库存同样经历了一波大幅下滑，自年初的44.7万吨降至年末的19.1万吨。而同期，LME库存比年初增加了4.8%，自521.7万吨继续飙升至546.8万吨的历史峰值。